国海富兰克林:债市或现震荡
国海富兰克林基金认为，短期内进一步扩大再贷款工具的使用或全面降准的可能性初期白癜风医治方法不大，监管层可能会继续通过"定向"和"微调"手段来保持整体货币环境的安稳和适度宽松。债市单边上涨的行情或不会延续太久，有可能出现震荡格局。 国海富兰克林基金表示，今年以来债券市场小牛行情主要源于流动性的支持，央行延续正投放增加市场的货币供给，定向降准也对流动性有一定的正面影响。但是从实体经济的角度推敲，与资本市场流动性宽裕相比，企业贷款的本钱却不断爬升，这1矛盾源于实体经济不见起色，商业银行放贷的意愿有所着落。目前中国经济正处于转型期，政策调解的根本目的是逐步淘汰落后和过剩的产能，因此全面放松的货币政策可能性不大，较大概率会通过"定向"和"微调"的手段来保初期白癜风医治方法持整体货币环境的安稳和适度宽松。 展望未来，实体经济走弱利好债市的基础是货币政策的放宽，而正如之前所说，全面放松货币政策的概率不大，因此对未来债市的看法相对谨慎。在这样的预期下，未来信誉债投资会以持有债券取得票息收益为主，同时重视对个券资质考察，对较低评级的高收益债券、处于问题行业的公司都采取躲避政策。
